中文 / EN

全国统一服务电话: 4007-008-365
投资者教育
Investor Education
监管推动机构加大商品资产配置 商品市场“三足鼎立”格局有望形成
编辑:yingxiao 点击:2686 发布日期:2020-09-02 10:44:57

继加快设立广州期货交易所后,在监管层的推动下,期货业又将迎来重大利好。日前,监管层公开表示,将进一步推动国内银行、证券、保险、公募基金、养老保险基金等机构投资者,规范利用商品期货市场进行资产配置;同时,还要继续推动期货市场加大对外开放,完善财富管理市场全球化布局的人民币大宗商品计价结算体系。

多位业内人士告诉《证券日报》记者,商品资产在我国财富管理市场中比重不高,由于市场体量小、潜在风险高,一直未能够在大类资产配置中占据较高比重。不过,当前推动机构投资者进一步加大商品资产配置正当时,商品市场流动性已经得到了长足提升,市场体量也有所扩容,风险对冲工具再度丰富。在对外开放整体格局下,机构投资者应当加大商品资产配置;预期未来商品市场将呈现“三足鼎立”格局,即由金融机构、实体企业和散户三部分组成,其中,金融机构将占据主导地位。

以风险管理业务为介质

今年以来,监管层多次表态将从不同方面推动期货市场发展。日前,监管层又以进一步推动机构投资者利用商品期货进行资产配置为指导,推动期货业发展;同时,监管层还透露:“近期依法接收了青岛港集团等主体在上海合作组织示范区新设期货公司的申请。”这是期货行业20多年来,首次接受新设公司的申请。

东证衍生品研究院大宗商品研究主管兼能化首席分析师金晓告诉《证券日报》记者,长期以来,商品资产往往是机构投资者配置最低的资产,其原因是多重的:一方面,商品市场体量较小;另一方面,商品期货是杠杆交易,衍生出来的潜在风险较高。不过,现阶段,随着市场的逐步发展,尤其是券商布局期货业务之后,商品市场的流动性已经得到了长足提升,具备较大的容量满足金融机构参与需求。此外,从穿透式监管来看,市场风险管理得当,未来金融机构参与商品期货资产配置将是趋势,目前推进商品资产配置正当时。

“目前,我国商品期货市场已经建立了体系完善的场内衍生品,基本覆盖了主要的国民经济领域,已上市商品期货及期权品种约80个,不仅可以满足实体企业风险管理需求,也可以满足投资者日益增长的需求和投资渠道。”南华期货相关负责人告诉记者,国内商品市场仍有巨大成长空间。随着我国金融业对外开放,我国商品市场的发展将迎来更广阔的前景。

事实上,期货公司的最大优势在于贴近实体产业,通过对实体产业的服务深入商品整体产业链。同时,也积累了大量专业化人才,这些都是为服务机构投资者提供强有力的支持。

金晓表示,目前多数期货公司都有布局风险管理业务,机构投资者可以通过风险管理子公司直接参与到商品期货交易中。“服务于金融机构参与商品期货市场,归根结底还是需要有专业研究和交易团队提供相关支持。”

投资者结构将优化

以金融机构为主的机构投资者参与商品期货交易,未来的市场格局必将发生较大改观,期货公司该如何做好准备?

金晓认为,金融机构参与商品期货市场,投资者结构将会发生较大变化。尽管商品市场的机构化程度在逐年提升,但是散户依然是不可或缺的部分。可以预期,随着金融机构逐步参与到商品市场,散户的交易份额可能会逐步下降,商品市场的机构化程度将会得到进一步提升。与此同时,未来商品市场将由金融机构、实体企业和散户三部分组成,呈现“三足鼎立”格局,其中,金融机构将占据主导位置,散户可能越来越被边缘化。

也有业内人士表示,金融机构为实体产业套期保值提供充足的流动性和对手方,但同时也会在商品配置中获益颇多,商品市场的定价基础并不会因为参与者结构改变而发生显著变化,毕竟商品定价基础是由基本面决定的。

南华期货相关负责人表示,金融机构参与大宗商品交易,将会提高市场专业化程度,加速市场扩容。同时,将会优化市场投资者结构,使得市场专业化程度更高,更有利于市场平稳运行发展。

“预期未来行业发展将会有三方面变化:一是与实体经济更加紧密的结合;二是品种更加丰富,市场规模进一步扩大;三是行业良性竞争提升,新设期货公司‘破冰’。”南华期货相关负责人认为,未来或有更多的新主体设立,传统的经纪业务基础下,风险管理、资产管理等业务能力会更多的体现核心竞争力方面。

+