本文为上海金属网对一德期货有色分析师封帆老师的专访实录：

上海金属网：对于节后有色金属的变动，您如何理解？

封帆：春节前后是美国1.9万亿的刺激政策加上对年后消费的良好预期，推动有色商品拉涨。随着美国10年国债收益率的走高造成市场恐慌，加上春节后1-2周下游消费尚未复苏，商品高位回落，价格回落与基本面尚无直接联系，是挤掉了宏观泡沫。

上海金属网：节后铝下游需求恢复如何，对于3月份的铝供需市场，您如何看？

封帆：从第三方机构统计的数据来看，春节后消费复苏强劲，就地过年导致大厂本身春节期间停工减少，且目前海外生产还未恢复，成本出口订单饱满。我们预计铝价在挤掉消息炒作和宏观预期的泡沫后，将会在消费复苏的推动下进一步走高。供给端方面，会维持一个相对稳定的增量，同比在8%，环比在1%左右。

上海金属网：节后铝继续累库，对于铝库存的变化，您如何看？预期拐点何时出现？

封帆：目前来看节后累库晚于往年幅度基本一致，但总量小于往年，从春节后几次的累库数据来看，累库幅度已经开始收窄，预计在3月中下旬社会库存将会达到峰值120-130万吨，也过去三年情况。

上海金属网：上期所修订了铝期货合约，这方面对市场有何影响吗？

封帆：关于铝期货合约可交割品修改的问题，因为原本99.8的铝锭市场流通量就很小，且基本不会走入交割环节，所以这个政策的修改对市场无影响。

上海金属网：碳中和有望成全国两会热点，碳达峰-碳中和对铝市场的影响，您如何看？

封帆：目前就是有内蒙的说法，市场传闻甘肃也将会有政策，我们了解内蒙地区减产产能较为有限，且存在检修的情况，检修大于减产产能，短期对供应没有影响。长期来看需要关注内蒙新增产能是否受限制，碳中和肯定是后期的重点，并且说要尽快推进碳交易，美国把碳成本从1美元/吨上调到51美元/吨，因此后期大概率生产成本将会增加。

上海金属网：对于后市，哪些主要影响因素值得关注，对铝价的观点如何？

封帆：最近的大幅度下跌挤掉了宏观因素及消息炒作的泡沫，有利于后期在消费恢复的支撑下铝价健康的上涨。主要关注现货市场成交情况及社会库存的拐点。